ANÁLISIS DE CORRELACIÓN Y DISPERSIÓN DE INDICADORES FINANCIEROS

ANÁLISIS DE LA DISPERSIÓN Y CORRELACIÓN DE INDICADORES FINANCIEROS

ANÁLISIS DE CORRELACIÓN Y DISPERSIÓN DE INDICADORES FINANCIEROS

finanzas por erik-ortega

Análisis de razones en S&S Air Inc

Análisis de razones en S&S Air Inc

S&S AIR, INC.
Balance general de 2009
Activo Total	$   18.308.920,00
Activo Corriente	$     2.186.520,00
Efectivo	$       441.000,00
Cuentas por Cobrar	$       708.400,00
Inventarios	$     1.037.120,00
Activos Fijos	$   16.122.400,00
Planta y equipo neto	$   16.122.400,00
Pasivo y Patrimonio	$   18.308.920,00
Pasivo Total	$     8.239.000,00
Pasivo Corriente	$     2.919.000,00
Cuentas por Pagar	$       889.000,00
Documentos por Pagar	$     2.030.000,00
Deuda a largo plazo	$     5.320.000,00
Capital Contable	$   10.069.920,00
Capital Común	$       350.000,00
Utilidades Retenidas	$     9.719.920,00

S&S AIR, INC.
Estado de Resultados de 2009
		2009
Ventas		$       30.499.420,00
Costo de Ventas		22.224.580,00
Otros gastos		3.867.500,00
Depreciación		1.366.680,00
UAII		$        3.040.660,00
Intereses		478.240
UTILIDAD GRAVABLE		$        2.562.420,00
Impuestos (40%)		1.024.968,00
UTILIDAD NETA		$        1.537.452,00
Dividendos	$   560.000,00
Adición a las utilidades retenidas	977452,00

Preguntas

1. Con los estados financieros proporcionados para S&S Air, calcule cada una de las razones que se presentan en el cuadro para la industria de aviones ligeros.

Liquidez
Detalle	2009
Razón circulante	0,75
Prueba acida	0,39
Razón de efectivo	0,15

Actividad
Detalle	2009
Rotación cuentas por cobrar	43,05
Periodo promedio de cobro	8,36
Rotación de inventario	21,43
Días de ventas en inventario	17,03
Rotación de activos fijos	1,89
Rotación de activos totales	1,67

  

Endeudamiento
Detalle	2009
Total razón de endeudamiento	0,45
Razón deudas-capital contable	0,82
Multiplicador del capital contable	1,82
Rotación del interés ganado	6,36
Razón de cobertura del efectivo	9,22

Rentabilidad
Detalle	2009
Margen de utilidad	5,04%
ROA	8,40%
ROE	15,27%

  

2. Mark y Todd están de acuerdo en que un análisis de razones puede proporcionar una medida del desempeño de la empresa. Han elegido a Boeing como una compañía aspirante. ¿Escogería usted a Boeing como empresa aspirante? ¿Por qué sí o por qué no? Hay otros productores de aviones que S&S Air podría usar como compañías aspirantes. Discuta si sería apropiado usar las siguientes empresas: Bombardier, Embrear, Cirrus Design Corporation y Cessna Aircraft Company.

Escogeríamos a Boeing como empresa aspirante, ya que tiene una larga tradición de liderazgo e innovación aeroespaciales. La empresa continúa ampliando su línea de productos y servicios para satisfacer las necesidades de sus clientes. Su amplia gama de capacidades incluye desarrollar nuevos aviones comerciales más eficientes; integrar plataformas militares y sistemas de defensa a través de operaciones centradas en red; crear soluciones tecnológicas avanzadas; y coordinar soluciones financieras innovadoras para sus clientes. Todo ello la convierte en una compañía modelo y como guía para perfeccionarse, ya que en el mercado de Aviación Comercial Boeing es una importante representante.

3. Compare el desempeño de S&S Air con el de la industria. Para cada razón comente por qué podría visualizarse como positiva o negativa en relación con la industria.

·         Razón Circulante

Como se puede evidenciar la razón circulante de la compañía nos señala que la compañía comparada con el cuartil inferior estaría demostrando que posee mucha liquidez en su estado (0,75) ya que sobrepasa las 0,50 veces de la industria y por otra parte esto podría ser negativo ya que se podría decir que la empresa tiene una utilización insuficiente del efectivo y de otros activos.
Sin embargo, comparado con la mediana de la industria, se puede afirmar que la industria no posee la liquidez deseada en sus operaciones, pero tampoco no se puede afirmar que la empresa se encuentra en problemas ya que esta fabrica y vende una cantidad significativa de su inventario, hecho que se constata en la razón de rotación de inventario.

Dado que la comparación de Mark y Todd se centraliza en la compañía Boeing debemos analizar el cuartil superior. Como podemos ver el promedio de esta industria (1,89) nos daría lugar a afirmar que la compañía posee un grado muy bajo de liquidez, lo que podría afirmar que todavía no estamos a la altura de este tipo de empresas menos en su comparación.

·         Razón Rápida

Como se observa, la razón rápida comparada con el cuartil inferior nos indica que la empresa posee un grado alto de liquidez ya que sin contar con sus activos menos circulantes esta puede pagar sus deudas a corto plazo.

Comparando con la mediana de la industria, la empresa continúa presentando o un grado de liquidez mayor a esta industria lo cual es positivo ya que indica buenos niveles de liquidez.

Por otra parte comparándose con la del cuartil superior, podríamos interpretarlo como que la empresa ha sobreestimado las ventas, sin embargo esto no puede ser correcto, ya que como se ha dado a conocer en el diagnóstico del caso, la empresa fabrica únicamente bajo pedido, por lo que conoce las ventas que obtendrá.

·         Razón de Efectivo

En esta razón podemos evidenciamos que la empresa posee niveles de liquidez inmediata de 0,15. Indicador que se encuentra más cercano a la mediana de la industria, pero lejano del promedio del cuartil superior, con lo que podemos observar que si bien la empresa no está mal en comparación con el resto de empresas del sector, aún tiene oportunidad de mejorar y ponerse a la par de las mejores empresas de la industria. Aquí hay un punto para trabajar.

·         Total Rotación de los activos

De acuerdo a los indicadores, se ha determinado que por cada dólar en Activos, la empresa Air, genera $1,67 en ventas. Indicador que comparado con el cuartil inferior, la mediana y el cuartil superior de la industria, es mayor.  Lo que expresa que la empresa posee una adecuada inversión en activos productivos para generar mayores ventas.

·         Rotación de los inventarios

Como  se ha mencionado en el diagnóstico de la empresa, esta posee un nicho en el mercado y como esta vende aviones los cuales son a pedido y su tiempo de fabricación es sólo de cinco semanas, es evidente  que la rotación de inventario en esta compañía sea de 21,43 veces ,es decir que cada 17 días rota el inventario de esta compañía, indicador que se aprecia de forma favorable, comparando con la industria ya que el tiempo en que la empresa vende y reemplaza su inventario es mucho mayor que incluso el cuartil superior de la industria. Esto se evidencia como una fortaleza de S&S AIR, INC.

·         Rotación de las cuentas por cobrar

S&S AIR,INC. presenta una estricta política de cobro, ya que la rotación de sus cuentas por cobrar es de 43,05 veces, es decir que cada 8 días sus ventas a crédito se convierten en efectivo, esto debido a que la empresa por cada pedido recibe un depósito y un pago parcial antes de terminar el producto; y como en tan sólo cinco semanas el producto está listo, la compañía efectiviza sus ventas rápidamente. Su situación en este ámbito es muy favorable en comparación con la industria ya que agiliza sus ventas y cuentas por cobrar.

·         Total razón de endeudamiento

La empresa utiliza 45% de deuda y su financiamiento propio es del 55%, indicador que se acerca más al cuartil inferior de la industria, además con respecto de la mediana de la industria y del cuartil superior, su nivel d endeudamiento es menor. Consideramos que la estructura de financiamiento de la empresa tiene un nivel óptimo, ya que sus recursos propios son superiores para hacer frente a sus obligaciones con terceros y no presenta un nivel de exceso de capitales propios superior al recomendable.

·         Razón deuda-capital contable

En esta empresa el pasivo total cubre 0,82 veces el capital contable donde la empresa se aproxima más al promedio de la industria de la mediana.  El valor recomendable es alrededor de 1. Por lo que el indicador de esta empresa se encuentra en adecuados niveles; ya que si esta relación fuera superior se estaría frente a una situación de dificultad para la obtención de nuevas fuentes de financiamiento.

·         Multiplicador de capital contable

Por cada $ 1 de dinero invertido por los dueños de la empresa en el 2009, se generaron $1,82 de Activo, o sea los accionistas participaron en un 55% (1/1,82) en el financiamiento del activo que se puede corroborar a través del Índice de Endeudamiento, que fue de 45% y así el complemento aportado por los dueños fue de 55%. En comparación con los promedios de la industria, a excepción del cuartil inferior, los accionistas de Air Inc. Financian en mayor porcentaje sus activos, ya que por ejemplo el promedio del cuartil superior se financia mayormente con deuda, lo cual se supone no es muy recomendable.

·         Rotación del interés ganado

La compañía en comparación con el promedio del cuartil superior posee una diferencia en este promedio y se aproxima más al promedio del cuartil inferior, donde la compañía cubre sus obligaciones con el pago de intereses mínimo.

·         Razón de cobertura del efectivo

En cuanto a este indicador, la empresa presenta un nivel próximo al promedio del cuartil superior, lo que evidencia que cuenta con un nivel importante de flujo de efectivo disponible para cumplir con sus obligaciones financieras.

·         Margen de utilidad

Esta razón nos indica que la compañía genera poco menos de 5,04 centavos de utilidad por cada dólar de ventas donde este promedio se aproxima al promedio de la mediana, donde se genera más centavos de utilidad. Esto por supuesto no es tan beneficioso para la empresa, ya que en promedio las mejores empresas del sector obtienen una mayor ganancia por ventas; y para alcanzar esos niveles sería necesario un mejor manejo de recursos y de costos.

·         ROA

Con este indicador, observamos que que la empresa administra más o menos bien sus activos en el promedio de la mediana, sin embargo aun se encuentra alejado del rendimiento que generan los activos en las mejores empresas del sector, por lo que puede ser un aspecto en el que está perdiendo competitividad debido a que puede fomentar la efectividad y eficiencia en el uso y provecho de su inversión total.

·         ROE

Podemos observar que el resultado que arroja este índice en AIR INC., muestra que su patrimonio genera aproximadamente 15 centavos por cada dólar invertido en recursos propios, el rendimiento sobre el capital es más aproximada a la mediana de la industria, lo que indica una posición favorable para la empresa.

Suponga que usted crea una razón de inventarios que se calcula como el inventario dividido entre los pasivos circulantes. ¿Cómo piensa usted que la razón de S&S Air se compararía con el promedio de la industria?

La razón INVENTARIOS/PASIVOS CIRCULANTES, es igual a RAZÓN CIRCULANTE- RAZÓN RÁPIDA, lo que quedaría así para el caso de S&S Air y la industria:

S&S Air: INV/PC = RC-RR=  0,75-0,39 = 0,36
Cuartil Inferior: INV/PC = RC-RR=  0,50-0,21 = 0,29
Mediana: INV/PC = RC-RR=  1,43-0,38 = 1,05
Cuartil Inferior: INV/PC = RC-RR=  1,89-0,62 = 1,27

De acuerdo con los datos calculados, observamos que la empresa S&S AIR, INC., posee $0,36 de inventarios por cada dólar en pasivos circulantes, frente a la mediana de la industria este nivel es bastante inferior; lo que se debe a que su inventario tiene una rotación más dinámica que el promedio de la industria y del cuartil superior.